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5月16日，创梦天地发布公告称，公司已完成1亿股新股份配售，每股定价0.72港元，总计募资约7200万港元。从披露的信息来看，此次配售股份占公司现有已发行股本约6.02%，配售完成后将占扩大后股本的约5.67%。

值得关注的是，官方明确指出，本次募集所得将主要投入至公司旗下自研产品《卡拉彼丘》的全球化战略推进，重点支持该游戏的手游及主机版本研发，确保2025年内实现全球多端上线目标。

业绩持续承压，急需增长“新牌”

这一战略动作背后，是创梦天地正在经历的转型阵痛。翻开创梦天地2024年的成绩单，情况确实不太乐观。全年营收15.1亿元，同比下滑21%，经调整净亏损3000万元，这已经是连续第五年业绩承压。但与此同时，公司经营性现金流回正，达到1.5亿元，某种程度上说明其业务质量正在向健康方向靠拢。

财报内，游戏依旧是创梦天地的主力收入来源，2024年占总营收比重高达96.2%，但游戏营收同比下滑21.3%，从18.49亿元降至14.56亿元。

关键原因在于：

·自研游戏收入占比持续下滑，授权和联合运营比例上升。

·长青产品《地铁跑酷》在2023年经历短暂复苏后，2024年进入自然回落期。

·主动收缩非核心产品线，进一步收紧了营收结构。

创梦天地正在经历一场战略转型。通过大刀阔斧地剥离非核心业务、精简产品矩阵，公司逐步确立了“发行保基本盘，自研谋未来”的双轨发展路径。正如创梦天地首席财务官雷俊文在2024年中期业绩会上所言：“创梦天地本质上在做两件事情，一个是海外精品游戏的引入，一个是自研游戏走向全球。”

事实上，创梦天地的现金流和毛利仍然主要来自于一批代理或联合运营的成熟产品，如《地铁跑酷》《梦幻花园》《机甲战队》等。其中，《梦幻花园》2024年ARPU同比增长超过10%，创下历史新高；《机甲战队》则在全球机甲射击类游戏中跻身营收前五，带动整体毛利结构改善。

这些产品稳住了基本盘，也为公司赢得了押注未来的空间。而这张未来的牌，就是《卡拉彼丘》。

为什么是《卡拉彼丘》

作为创梦天地近年来少数几款深度自研、完整控制发行节奏的产品，《卡拉彼丘》的地位可谓“一体两面”——它既是自研转型的代表作，也几乎是唯一能撬动公司未来营收天花板的关键项目。

《卡拉彼丘》是创梦天地自研的核心产品，面向年轻用户群体，融合二次元美术风格与竞技射击机制，定位差异化明显。作为全球首款结合第三人称射击（TPS）与“弦化”玩法的创新型射击游戏，它在玩法体验与视觉表达上形成独特标签，成功切入全球年轻用户与二次元核心圈层。

从产品定位来看，《卡拉彼丘》选择了一个相对差异化的赛道。它把二次元画风和战术竞技玩法结合起来，避开了与传统射击游戏的正面竞争。这种创新组合，确实吸引了不少关注。

去年11月，《卡拉彼丘》国际服PC端上线仅2小时便登顶Steam新品榜和热门免费榜，在Twitch一度进入全球直播热榜Top3，并连续四周稳居日本热销榜前十，表现令人眼前一亮。但它的挑战也同样显性：Steam在线人数从高峰的3.8万一路下滑至当前的4000左右，暴露出内容迭代和留存策略的短板。

创梦天地显然意识到了这一点。今年2月，他们从腾讯手里收回了游戏的发行权，开始自己操盘运营，正式实现研运一体化。创梦天地董事会主席陈湘宇在业绩发布会上表示，“步入2025年，我们调整了国服端游运营策略，加强研运一体，优化运营效率，实现运营效益与收益的双增长。”

从财报数字可以看到，2024年《卡拉彼丘》国际服虽已上线，但因时点接近年底，全年贡献的收入“基本没有”，而三端版本研发开支已经全面释放，成为亏损的主要来源之一。换句话说，这是一场典型的“前期布局换后期爆发”的豪赌。

这种all in一个项目的做法确实风险很大，但对现在的创梦天地来说，可能也是不得不做的选择。在自研产品线乏力的情况下，如果《卡拉彼丘》不能成功，公司的转型之路会更加艰难。

接下来，《卡拉彼丘》手游与主机版将于2025年下半年同步上线，预计将成为公司的营收主力，扛起创梦天地整体转型的关键一役。

公司内部对此似乎已有高度共识。在日本、欧美市场积累的用户画像、平台反馈与初步运营经验，为其全球化打下了基础。与此同时，创梦也已在中东布局全球发行体系——不仅在沙特首都利雅得设立中东业务总部，还与多家本地电竞及游戏平台建立合作关系。

早在2024年《卡拉彼丘》全球发布会上，创梦天地就已经披露了其全面进入中东市场的战略及行动方案。创梦天地联合创始人高炼惇表示，公司将积极推进在沙特的本地化业务拓展，为沙特玩家带来《卡拉彼丘》，并持续深化与本地及全球行业伙伴的合作，共建全球电竞生态。

中东地区确实是游戏行业的新蓝海，尤其是在沙特政府“2030愿景”政策的推动下，游戏与电竞被明确列为重点发展的战略性产业。当地年轻化的人口结构、高智能设备渗透率与日益增长的文化消费需求，也为游戏市场的持续扩容提供了坚实基础。对于正全力推进全球化布局的创梦天地来说，中东的政策红利与人口红利叠加，正是其构建国际电竞生态系统的重要支点。

结语

在此背景下，《卡拉彼丘》被赋予了前所未有的战略意义。公司管理层也透露，《卡拉彼丘》已通过PC端的成功交付和市场表现验证了其核心竞争力和用户粘性。未来，创梦将借助此次融资，加速手游版本的开发与上线，并依托其在移动端的成熟发行经验，进一步打开更广阔的全球市场。

此次成功配售不仅为《卡拉彼丘》手游与主机版的开发提供了资金保障，也被视为市场对创梦天地中长期战略与出海潜力的积极反馈。随着多端版本于2025年下半年全球同步上线，叠加中东本地化运营逐步落地，《卡拉彼丘》能否从“出圈新品”成长为具备持续营收能力的全球化产品，也将在未来一年给出答案。