融资财报

过去一年，小游戏与AI成为了各大上市游戏公司业绩汇报的重点。腾讯、网易、世纪华通都在财报中透露AI的新进展。于日前公布财报的三七互娱也不例外，并且表现颇为出色。

三七互娱发布的2024年报显示，该公司年营收为174.41亿元，同比增长5.40%；归母净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。

需要注意的是，该公司还拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元，叠加此前分红，预计2024年公司合计现金分红总额将达22亿元，占归母净利润比例达82.29%。

三七互娱的高分红与高业绩并非偶然，过去一年，其经营状态持续向好，长青游戏与小游戏收入保持稳定增长。并且这一增长态势还具备可持续性。一方面，三七互娱储备了超20款新游；另一方面该公司在AI新技术上进行了全面的布局。

长青游戏抗打，小游戏稳健，新品储备超20款

一直以来，三七互娱都秉持着“精品化、多元化、全球化”的发展战略方向。2024年，在这三大战略定位下，该公司取得了营收与净利润的双增长。

在精品化上，该公司旗下《Puzzles&Survival》《斗罗大陆：魂师对决》《叫我大掌柜》《凡人修仙传：人界篇》等多款长青游戏贡献稳健流水。《Puzzles & Survival》更是凭借新颖的题材，“三消+SLG”的差异化玩法在全球多个地区获得了优异的成绩，也是2024年中国出海手游收入榜TOP10 的常客。

多元化上，过去一年三七互娱在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了放置RPG、休闲益智等轻度化的产品。在全球化上，三七互娱的海外收入持续增加，从2019年的10.49亿元增长至2024年的57.22亿元，翻了5倍有余。

在行业公认的游戏赛道收益新增长点“小游戏”上，三七互娱也有不俗的成绩。其中，《寻道大千》《叫我大掌柜》《无名之辈》等小游戏为三七互娱贡献超高收益。

而在报告期内，三七互娱发行的模拟经营游戏《时光杂货店》上线后多数时间稳定保持在微信小游戏畅销榜Top20。其App版本在今年2月正式登陆中国港澳台，空降2月出海手游增长榜第8名。

到了2025年，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。财报数据显示，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

毫不夸张地说，在小游戏赛道上，三七互娱已有了一套成熟的工业化方法论，来助力自身成为一个“爆款制造机”。而目前该公司在这一赛道上的储备或只多不少。

财报显示，现阶段三七互娱储备的游戏超过20款，涵盖西方魔幻、东方玄幻、三国、现代、古风等题材在内的多款精品，包括东方玄幻MMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》、日式Q版MMORPG《代号MLK》、写实三国SLG《代号正奇SLG》、古风水墨模拟经营《赘婿》等。

其中，《斗罗大陆：猎魂世界》目前已经开启预约，今年2月该游戏进行过一轮测试，有望在年内上线。目前游戏在好游快爆，TapTap等第三方平台上，玩家评分均在8分以上。

上述新游外，三七互娱还储备了《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，以构建多元化产品矩阵。

可见，在产品供给上，三七互娱已实现了全品类的覆盖，特别是在SLG、MMO赛道上实践出一套成熟的商业化模式。除外，该公司还与易娱网络、延趣网络等多家游戏研发商深度绑定，拥有丰富的外部研发储备。

向内自建+往外投资，围绕AI游戏生态布局进行时

与小游戏一样高频率出现在三七互娱财报中的还有AI，这是近两年大众关注的焦点。三七互娱在财报中提到，公司从战略层面高度重视大数据与人工智能技术的布局与应用。

今年年初，三七互娱董事长李逸飞也曾明确表示，AI不是未来的趋势，而是决胜当下的核心。在他看来，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。

三七互娱布局AI时间较早，前几年，该公司就已有多个数智化产品矩阵，包括「宙斯」游戏研发中台、「雅典娜」数据分析系统、「量子」智能化投放平台、「图灵」美术设计中心、「天机」智能化运营平台等。

此次，在财报中，三七互娱又披露了内部自主研发的游戏领域行业大模型“小七”。据悉，该大模型已形成游戏研运全链路AI赋能体系，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析、智能客服、通用办公等各业务领域，可以通过AI技术实现AI-多模态类、AI-文本类、AI-综合类等各种内容形态的智能化生产与应用，重塑业务管线工作流，全面提升公司游戏研运工业化水平。

目前，AI已经覆盖了三七互娱游戏生产的多个环节。具体来看，于发行环节，三七互娱使用AI技术辅助生成的2D美术资产占比已超过80%。

于角色、道具模型等美术资产上，AI-3D辅助资产生成占比超过30%，而由AI深度参与生成的广告素材视频占比已超过70%。

此外，AI客服、AI翻译、AI代码生成等文本类场景效果持续提升，AI投放和AI数据分析等综合类应用也逐步落地。

从工具运营的角度，三七互娱的AI运用在降本增效方面有着不错的成绩，包括美术时效、成本的降低以及研发效率的提升。目前其探索更多的或许是在生成更高质量的美术、文本等内容和驱动游戏玩法创新。

除了内部自建AI体系，在外部的AI投资扩展上，三七互娱下手非常地快速，且大手笔。资料显示，过去数年间，三七互娱围绕基座大模型、AIGC、AI应用、AI算力、XR和交互传感等领域进行投资。截至2024年末，三七互娱直接或间接投资了14家“硬科技”公司。

智谱华章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河视效、宸境科技、星空科技、此芯科技、庭宇科技、辉羲智能、华翊量子、亿智电子等均在三七互娱的涉猎范围内，可以说该公司基本打通“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的产业链布局。

财报显示，2024年，三七互娱向月之暗面投资约7126万元，持股比例为0.3%，向百川智能投资约3541万元，持股比例为0.27%。事实上，不只三七互娱，过去两年，腾讯、米哈游、掌趣科技等或多或少都加大了AI的投资布局，腾讯曾在一周内连投三家AI技术厂商——深言科技、MiniMax与光年之外。

游戏大厂的这些投资动作，在我们看来，大多希望通过投研并举的方式，实现对AI的超前布局，即一方面对外投资最具潜力的AI企业，利用自身资金、数据、算力等资源提供帮助；另一方面，内部同步展开研发，最终将外部技术融入自身生态，实现优势互补。

除了外部投资与内部自建，三七互娱在AI领域尤为关注人才建设。近两年该公司一直通过高校赛事、实训课、产学研等校企合作形式培养AI创新人才，从而提前瞄定AI生力军。

三七互娱在财报中表示，希望探索AI在游戏领域的创新应用，通过技术验证与能力沉淀，积累未来AI游戏产品技术储备。

结语：

眼下，游戏行业市场规模增速放缓，游戏企业的竞争压力较过往大了不少，在这一趋势下，以三七互娱为代表的游戏企业依然能够顶住压力实现营收与净利润的双增长实属不易。更难得的是其还能提前抢先布局与行动，通过自研、投资、培育等强化自身的AI核心竞争力。

要知道，这两年，AI游戏行业像是被按上了发展的“加速键”，一路狂奔。去年至今，该领域已经历了大厂扎堆进驻、资本蜂拥、领头羊站台、多产品预研等多个阶段。在这其中，游戏厂商的布局与行动，既是为自身构筑壁垒，也是于无形中引领着游戏往「更鲜活、更真实、更多元的世界」一步步迈进。